本來預計今天要寫的是連結性商品，不過昨晚看了好友青盲牛的部落格，心中頗有感概，決定先寫一篇賤芭樂的心路歷程。
總體經濟，在賤芭樂的內心深處，對這個議題是又愛又恨。愛的是，無論你是投資股票、ETF、外匯、債券、利率、原物料、還是衍生性商品，全球所有金融商品的投資中心思想、不二法門、核心價值，就是總體經濟，無論是景氣的興衰，產業的更迭，還是人心的貪婪，總體經濟的研究分析都可以讓你料敵機先，事情可以防範於未然，藉以調整操作的步調，方能無懼於早已窺見的巨滔洪流。賤芭樂自10年前正式踏入金融投資領域，便戮力於總體經濟的深耕與分析，從無到有、從淺到深、從渾沌到清明、從繁雜到精簡，無數個挑燈夜讀、無數次腦力激盪，到現今小有所成，2007年底以來迄今仍未停息的金融海嘯，賤芭樂不僅毫髮無損，還可從中獲利不斐，靠的是啥？不就是這套總體經濟心法嗎。那既然如此，賤芭樂為何又恨它呢？
因為任何武功心法，都有其不足之處，可能靈動有餘但勁道不足，或是剛猛有力但速度有限，所以永遠都不會有天下無敵的功夫！總體經濟當然也不例外，它存在著兩個問題。首要的問題，不是在於數據資料本身的正確與否，或是解讀分析的恰當與否(那是個人功力問題，不要牽拖數據資料)，而是在於當你從無數的資料中，歸納成數種現象，再研判出一個趨勢，做出最終結論之後，市場從來都不會以『立即反應』的方式來證明你的睿智眼光，反而經常用反向的趨勢來整你。就以這次金融海嘯衝擊台股的過程舉例好了，2007年中，賤芭樂認為全球泡沫的已瀕臨極限，好友安德魯王子跟裴瑞公爵也都認同，於是9000點以上開始逐步出清所有持股，從台股到港股，從海外基金到連動性商品，全部都出場，一張不剩、一檔不留。安德魯王子更賤，開始反向改當空軍，不斷的在多頭部隊裡埋炸藥地雷。結果呢？2007年下半年，台股硬生生衝高到9800點兩次，吾等總體經濟道友，被酸了將近一年。一年耶，多少人忍受的了？多少人會開始懷疑自己判斷錯誤？那種煎熬，就是總體經濟信奉者必須忍受的試煉，就是『真理通常會晚到！』
第二個問題，其實也算是第一個問題的延伸。當你身在法人機構操盤室，掌控資金以億為單位計算時，雖然表示你的地位不低、薪水也不低，不過公司對你的期待也高，期待你幫公司大賺。這下好了，在台灣的投資市場，絕大多數商品都只能做多，放空的規矩超級苛刻，多單避險部位的比例也被限制的很嚴，所以無論外資、投信，還是自營商，做多已是無法扭轉之天命。在這種情境下，總體經濟道友苦口婆心稟報上級，希望能賣盡量賣，在不違法的情況下把持股部位降到最低，規定的持股部位就全部轉成防禦型股票，譬如台塑好寶寶和電信乖寶寶。結果？泡沫的末段就是莫名其妙的亂漲，吾派道友之建言當時形同垃圾，以穩健為原則的寶寶們，相對績效自然不盡理想，搞的每天進入操盤室，四方投射而來的，八成是不屑的目光，一成是同情的眼神，剩下一成？連看都懶得看。日會週會月會所評所議，都是酸到極點的譏諷嘲弄。大大們，雖然事後的事實證明，吾派所堅持者並無差誤，當初認為一萬點不是夢的人，現在已經被這股巨滔淹沒，當初不屑的、同情的、無視於吾派道友的人，也差不多都被炒魷魚了，反觀安德魯王子跟裴瑞公爵現在的績效，也因為當時的忍辱堅持而能守成(不能做空，守成已是萬幸)，那又如何？一片赤誠無依靠，投資部門虧到爆；真理得證又如何，年終獎金沒半毛。被酸了一年，被虧了一年，代價？呵呵，無愧於心，證明真理必存而已！
所以囉，賤芭樂早早脫離這塊法人圈，反而更加優遊自得於金融海嘯，早上可以睡到自然醒，不用7點進公司；下午四處找朋友喝下午茶，不用開會檢討每日績效。真~~~是~~~愜~~~意~~~ㄚ~~~。安德魯王子跟裴瑞公爵，好友ㄚ，辛苦你們了，守護地球的責任就交給你們了，請務必堅持總體經濟一派的使命，雖千萬人，吾往矣，至於賤芭樂，呵呵，三不五時再去找你們喝下午茶囉！
留言列表
