~~,其實也沒別的藉口,賤芭樂這幾天,把全部的心力都放在即將出書的後續事宜(呵呵,出書耶.......),所以部落格的文章就偷懶沒放上去,偶都有寫啦,只不過初稿都需要點時間加工,歹勢啦!為了彌補賤芭樂內心的愧疚,今天就把本土法人三月下旬到四月中的操作規劃,報給大大們,當作接下來的操作參考囉。

基本上,請大大們不需要,也不必要去研究,到底台股為啥最近可以成為全球股市表現最佳的地區,因為這已經成為『短線的事實』!賤芭樂之所以定位為『短線行情』,因為台股表現與總體經濟的不對稱性並未消失,所以目前賤芭樂還沒有做出「台股底部已經完成,已經不會再回跌,即將開始展開多頭行情」的長線結論!不過就算莫名其妙,漲都漲了,沒啥好不爽的,我們絕對要尊重市場,而現在要思考的,當然就是接下來該怎麼規劃與操作。

進入正題。台股從2008/11/21低點跌破4000點之後,資金的流向便開始出現兩極化的面向。在2008/11/21~2009/03/17這段台股上漲超過千點的過程中,外資可說毫無參與,更別說有啥建樹,75個交易日累積賣超幅度達528.04億,所以這段突如而來的行情,不用討論外資了,因為都嘛是本土派的功勞!投信累積買超151.74億;自營商累積買超130.06億;偉大散戶的融資累積買超幅度最大,高達186.97億!

至於接下來要怎麼做,不是要大大們去猜投信、自營商與散戶怎麼打算,到底何時要退場?而是『如果台股總會漲多拉回』,那怎樣的拉回程度是多頭部隊可以接受的?10日線4750點附近?月線4600附近?季線4550附近?還是拉回黃金分割0.382位置的4630附近?也許各位大大很習慣看上面的數字,不過其實法人都不是這樣看的喔!法人關心的只有成本!譬如個股成本買在60塊,法人能夠接受的虧損幅度通常抓10%~15%,亦即跌到51~54塊,還勉強可以忍受,不過一旦跌破51塊,那就沒得商量了,賣股出場吧!換言之,只要知悉法人的『成本價位』,接下來的法人動態就不難掌握了!
投信法人成本.bmp 

上面那張圖,是本波段投信法人的操作動態(2008/11/21~2009/01/07屬於第一階段,2009/03/03迄今為第二階段)。根據賤芭樂的冬瓜模型計算,這段期間投信所累積買超的151億,成本價位約為4600點,所以我們就用10%~15%的虧損忍受程度來計算拉回底限嗎?呵呵,不可以喔!因為個股跌10%~15%很正常,換算成大盤指數,頂多就只能用3%~5%的幅度,所以就3/17的台股收盤指數來說,投信法人對台股漲多拉回的容忍底限,為4370~4460點,湊整數的位置就是4400點!

結論:如果大大們覺得目前已經開始築底,就算拉回也不會破底了,但是5000點以上再追高的風險又會怕,那就等到拉回到4400~4500點附近,再開始加碼,因為多頭司令-投信法人會在這個位置幫大大們撐盤!不過如果大大們認為3955點不是底,已經蠢蠢欲動、隨時準備發動空軍,也請不要矇著頭亂空,因為期貨和選擇權都有時間性,亂空的結果,過完年到現在應該已經被修理了喔,丟太遠期的空單意義又不大,所以看衰台股者,只要看到本波多頭主力-投信法人撐不住4400點,空軍就可以開工囉!

備註:上述投信法人的成本計算,計算至3/17(),之後若有明顯變動,賤芭樂會把最新的資料放在爾後每篇的第一段。如果想要自己追蹤計算者,真的要麻煩大大們提供我信箱帳號(完整的喔),偶會很樂意寄給大大們玩!

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