唉~~，其實也沒別的藉口，賤芭樂這幾天，把全部的心力都放在即將出書的後續事宜（呵呵，出書耶.......），所以部落格的文章就偷懶沒放上去，偶都有寫啦，只不過初稿都需要點時間加工，歹勢啦！為了彌補賤芭樂內心的愧疚，今天就把本土法人三月下旬到四月中的操作規劃，報給大大們，當作接下來的操作參考囉。
基本上，請大大們不需要，也不必要去研究，到底台股為啥最近可以成為全球股市表現最佳的地區，因為這已經成為『短線的事實』！賤芭樂之所以定位為『短線行情』，因為台股表現與總體經濟的不對稱性並未消失，所以目前賤芭樂還沒有做出「台股底部已經完成，已經不會再回跌，即將開始展開多頭行情」的長線結論！不過就算莫名其妙，漲都漲了，沒啥好不爽的，我們絕對要尊重市場，而現在要思考的，當然就是接下來該怎麼規劃與操作。
進入正題。台股從2008/11/21低點跌破4000點之後，資金的流向便開始出現兩極化的面向。在2008/11/21~2009/03/17這段台股上漲超過千點的過程中，外資可說毫無參與，更別說有啥建樹，75個交易日累積賣超幅度達528.04億，所以這段突如而來的行情，不用討論外資了，因為都嘛是本土派的功勞！投信累積買超151.74億；自營商累積買超130.06億；偉大散戶的融資累積買超幅度最大，高達186.97億！
至於接下來要怎麼做，不是要大大們去猜投信、自營商與散戶怎麼打算，到底何時要退場？而是『如果台股總會漲多拉回』，那怎樣的拉回程度是多頭部隊可以接受的？10日線4750點附近？月線4600附近？季線4550附近？還是拉回黃金分割0.382位置的4630附近？也許各位大大很習慣看上面的數字，不過其實法人都不是這樣看的喔！法人關心的只有成本！譬如個股成本買在60塊，法人能夠接受的虧損幅度通常抓10%~15%，亦即跌到51~54塊，還勉強可以忍受，不過一旦跌破51塊，那就沒得商量了，賣股出場吧！換言之，只要知悉法人的『成本價位』，接下來的法人動態就不難掌握了！
上面那張圖，是本波段投信法人的操作動態（2008/11/21~2009/01/07屬於第一階段，2009/03/03迄今為第二階段）。根據賤芭樂的冬瓜模型計算，這段期間投信所累積買超的151億，成本價位約為4600點，所以我們就用10%~15%的虧損忍受程度來計算拉回底限嗎？呵呵，不可以喔！因為個股跌10%~15%很正常，換算成大盤指數，頂多就只能用3%~5%的幅度，所以就3/17的台股收盤指數來說，投信法人對台股漲多拉回的容忍底限，為4370~4460點，湊整數的位置就是4400點！
結論：如果大大們覺得目前已經開始築底，就算拉回也不會破底了，但是5000點以上再追高的風險又會怕，那就等到拉回到4400~4500點附近，再開始加碼，因為多頭司令－投信法人會在這個位置幫大大們撐盤！不過如果大大們認為3955點不是底，已經蠢蠢欲動、隨時準備發動空軍，也請不要矇著頭亂空，因為期貨和選擇權都有時間性，亂空的結果，過完年到現在應該已經被修理了喔，丟太遠期的空單意義又不大，所以看衰台股者，只要看到本波多頭主力－投信法人撐不住4400點，空軍就可以開工囉！
備註：上述投信法人的成本計算，計算至3/17(二)，之後若有明顯變動，賤芭樂會把最新的資料放在爾後每篇的第一段。如果想要自己追蹤計算者，真的要麻煩大大們提供我信箱帳號（完整的喔），偶會很樂意寄給大大們玩！
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