也不知道是賤芭樂帶賽還是怎樣，寫完本土法人的操作操略之後（感覺也有點像撤退策略），自營商還真的連賣四天，連投信也跟著撤了三天！不過台股週五收在4962點，對多頭部隊而言，看起來應該還好！今天這篇，主要是補充一下賤芭樂運用冬瓜模型的一些小眉角。因為有一些超認真的大大，對賤芭樂的冬瓜模型提出一些問題，所以偶就回應一下這些讓人感動的大大們！
第一、法人買的明明是「股票」，又不是「指數」（ETF基金的規模尚低），那賤芭樂用「指數」來評估法人的成本，真的OK嗎？呵呵，不然咧？各位大大，正因為每個法人買的股票不盡相同，真的想評估這些法人的持股成本，難不成要去調查每個法人它家在這段期間到底買了哪些股票，然後分門別類、一一計算？不過即使這樣做，既沒辦法掌握時效性，也沒辦法統計出一個具有參考依據的標準，所以從N年前（唉！偶老了…），賤芭樂對上班工作這件事還充滿熱情的時候，就設計出這個冬瓜模型，也呈報給當時的老闆，開始也被質疑，後來實際用過之後，嘿嘿，還不錯用說。所以現在才敢分享給各位大大，不用費功夫去統計法人買了那些股票，直接用「指數」來評估他們的成本，簡單多了，不是嗎！
第二、為什麼會弄出一個『調整台股指數』？當決定用指數來評估法人持股成本之後，直接用「台股收盤指數」來算，當然是最方便的作法，其實也不是不行啦，不過賤芭樂比較習慣用『最高價X0.25＋最低價X0.25＋收盤價X0.50』的『調整台股指數』。舉例來說吧，今天股市長紅收在最高點，若用收盤價當作法人的成本，等於認定他們全都買在最高點；今天股市長黑收在最低點，若用收盤價當作法人的成本，形同暗示他們全都買在最低點，上述兩種假設似乎對專業法人不公平喔！所以賤芭樂才用調整版。如果大大們還是想用「收盤價」來算；或是想改變係數，譬如『最高價X0.33＋最低價X0.33＋收盤價X0.33』來算，當然OKㄚ！冬瓜模型嘛，大家喜歡怎樣雕冬瓜，都可以啦！
第三、法人有時買超、有時賣超，如何計算成本？這部分法人跟一般散戶的確有不一樣的地方。舉例來說，散戶昨天買了10張台塑@53塊，今天賣了5張，那剩下的5張單位成本是多少？如果今天賣的5張@55塊，等於一張賺2塊，那剩下的5張，即使只賣@51塊，也不算虧錢（交易稅跟費用不計），所以散戶注意的價位就是51，但法人的重點就完全不同了，關鍵的地方就在於「已實現損益」V.S.「未實現損益」不能合併計算！所以不管之前5張是以多少價位出脫，都不能把這筆「已實現損益」，併入剩下的那5張，昨日賺賠譬如昨日死，這也是冬瓜模型的邏輯！因此如果今天法人賣超，那法人的持股成本就跟設定為昨天一樣！
第四、「投信法人關心虧損容忍下限」V.S.「自營商注意的短線獲利底限」。這部分賤芭樂就真的沒辦法引經據典了，因為這是法人一種習性、不是規定！尤其當法人處於經濟前景不明的狀況之際，即便股市從「疑似底部」已經漲了超過1000點，不過要他們此時低檔佈局、加碼投資？真的粉難！特別是自營商，長抱的股票是有啦，不過會長抱通常都嘛是因為之前被套牢了，既然難得短線有賺，當然要獲利落袋、先跑先贏，誰在跟你苦守寒窯十八年啦！所以自營商短線一旦獲利10%，就會想獲利出場，這部分從冬瓜模型可以看出端倪，怎麼自營商會從3/17(二)開始賣超？因為短線獲利超過10%囉！那投信為啥從3/18(三)也跟著賣？法人操作策略(一)有說，因為部分投信不參與護盤、心虛趁機先逃囉！
第五、幹嘛還要「中間值取整數」？4414就4414，4730就4730，何必非要用成4400跟4700？呵呵，因為記整數比較方便ㄚ！不然那麼多數字要記，只有小鳥腦的賤芭樂（又不是財遜的洩小河），偶根本記不住啦！何況，一直盯著4958、4971、4933、4875、4866、……，粉累耶！看4900、4800簡單多了！
至於接下來台股是多是空，會怎樣走？呵呵，多位好友再三提醒，加上賤芭樂只有小鳥膽，哪敢講太白？所以才會以情境式分析來說明法人的操作邏輯：「如果」台股拉回破4700點，自營商的問題一定最大，不過此時反而要特別觀察投信的動作。如果投信賣超的動作也沒停，多頭大大不妨也跟著先獲利調節一部分，空軍大大也可以丟點單子；「萬一不小心」台股跌到4400~4500點，只要投信法人有在這個位置開始轉為買超護盤，多頭大大還可以一起撐著（空軍大大則不妨把空單先平掉）。不過一旦看到投信法人撐不住4400點，多頭大大請快逃吧！外資會不會跳進來？嗯……，賤芭樂目前認為他們挺投信的機率不大，趁機捅投信一刀的可能性反而比較高（現在進場買，一不小心就變成最後一棒，投信→自營商→散戶融資→外資？？）。不過即便這樣，賤芭樂還是再重複一次，各位大大千萬別用「我猜、我猜、我猜猜猜」的方式來玩股票，請根據「實際盤勢」再來下多空結論！還有，謝謝網友大大與各位朋友的支持，不過賤芭樂的書還沒出版啦！何時？ㄚ諾~~~，希望6、7月吧！
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