也不知道是賤芭樂帶賽還是怎樣,寫完本土法人的操作操略之後(感覺也有點像撤退策略),自營商還真的連賣四天,連投信也跟著撤了三天!不過台股週五收在4962點,對多頭部隊而言,看起來應該還好!今天這篇,主要是補充一下賤芭樂運用冬瓜模型的一些小眉角。因為有一些超認真的大大,對賤芭樂的冬瓜模型提出一些問題,所以偶就回應一下這些讓人感動的大大們!
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第一、法人買的明明是「股票」,又不是「指數」(ETF基金的規模尚低),那賤芭樂用「指數」來評估法人的成本,真的OK嗎?呵呵,不然咧?各位大大,正因為每個法人買的股票不盡相同,真的想評估這些法人的持股成本,難不成要去調查每個法人它家在這段期間到底買了哪些股票,然後分門別類、一一計算?不過即使這樣做,既沒辦法掌握時效性,也沒辦法統計出一個具有參考依據的標準,所以從N年前(唉!偶老了),賤芭樂對上班工作這件事還充滿熱情的時候,就設計出這個冬瓜模型,也呈報給當時的老闆,開始也被質疑,後來實際用過之後,嘿嘿,還不錯用說。所以現在才敢分享給各位大大,不用費功夫去統計法人買了那些股票,直接用「指數」來評估他們的成本,簡單多了,不是嗎!

第二、為什麼會弄出一個『調整台股指數』?當決定用指數來評估法人持股成本之後,直接用「台股收盤指數」來算,當然是最方便的作法,其實也不是不行啦,不過賤芭樂比較習慣用『最高價X0.25+最低價X0.25+收盤價X0.50』的『調整台股指數』。舉例來說吧,今天股市長紅收在最高點,若用收盤價當作法人的成本,等於認定他們全都買在最高點;今天股市長黑收在最低點,若用收盤價當作法人的成本,形同暗示他們全都買在最低點,上述兩種假設似乎對專業法人不公平喔!所以賤芭樂才用調整版。如果大大們還是想用「收盤價」來算;或是想改變係數,譬如『最高價X0.33+最低價X0.33+收盤價X0.33』來算,當然OKㄚ!冬瓜模型嘛,大家喜歡怎樣雕冬瓜,都可以啦!

第三、法人有時買超、有時賣超,如何計算成本?這部分法人跟一般散戶的確有不一樣的地方。舉例來說,散戶昨天買了10張台塑@53塊,今天賣了5張,那剩下的5張單位成本是多少?如果今天賣的5@55塊,等於一張賺2塊,那剩下的5張,即使只賣@51塊,也不算虧錢(交易稅跟費用不計),所以散戶注意的價位就是51,但法人的重點就完全不同了,關鍵的地方就在於「已實現損益」V.S.「未實現損益」不能合併計算!所以不管之前5張是以多少價位出脫,都不能把這筆「已實現損益」,併入剩下的那5張,昨日賺賠譬如昨日死,這也是冬瓜模型的邏輯!因此如果今天法人賣超,那法人的持股成本就跟設定為昨天一樣!

第四、「投信法人關心虧損容忍下限」V.S.「自營商注意的短線獲利底限」。這部分賤芭樂就真的沒辦法引經據典了,因為這是法人一種習性、不是規定!尤其當法人處於經濟前景不明的狀況之際,即便股市從「疑似底部」已經漲了超過1000點,不過要他們此時低檔佈局、加碼投資?真的粉難!特別是自營商,長抱的股票是有啦,不過會長抱通常都嘛是因為之前被套牢了,既然難得短線有賺,當然要獲利落袋、先跑先贏,誰在跟你苦守寒窯十八年啦!所以自營商短線一旦獲利10%,就會想獲利出場,這部分從冬瓜模型可以看出端倪,怎麼自營商會從3/17()開始賣超?因為短線獲利超過10%囉!那投信為啥從3/18()也跟著賣?法人操作策略()有說,因為部分投信不參與護盤、心虛趁機先逃囉!

第五、幹嘛還要「中間值取整數」?4414441447304730,何必非要用成44004700?呵呵,因為記整數比較方便ㄚ!不然那麼多數字要記,只有小鳥腦的賤芭樂(又不是財遜的洩小河),偶根本記不住啦!何況,一直盯著49584971493348754866……,粉累耶!看49004800簡單多了!

至於接下來台股是多是空,會怎樣走?呵呵,多位好友再三提醒,加上賤芭樂只有小鳥膽,哪敢講太白?所以才會以情境式分析來說明法人的操作邏輯:「如果」台股拉回破4700點,自營商的問題一定最大,不過此時反而要特別觀察投信的動作。如果投信賣超的動作也沒停,多頭大大不妨也跟著先獲利調節一部分,空軍大大也可以丟點單子;「萬一不小心」台股跌到4400~4500點,只要投信法人有在這個位置開始轉為買超護盤,多頭大大還可以一起撐著(空軍大大則不妨把空單先平掉)。不過一旦看到投信法人撐不住4400點,多頭大大請快逃吧!外資會不會跳進來?嗯……,賤芭樂目前認為他們挺投信的機率不大,趁機捅投信一刀的可能性反而比較高(現在進場買,一不小心就變成最後一棒,投信自營商散戶融資外資??)。不過即便這樣,賤芭樂還是再重複一次,各位大大千萬別用「我猜、我猜、我猜猜猜」的方式來玩股票,請根據「實際盤勢」再來下多空結論!還有,謝謝網友大大與各位朋友的支持,不過賤芭樂的書還沒出版啦!何時?ㄚ諾~~~,希望67月吧!

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  • joy23
  • 感謝大大分享喔!!
  • Richard
  • 芭樂大真是佛心來的 致上最深的謝意!
    法人選股系列引頸期盼ing..
  • mouse1234
  • 請問芭樂大:
    如果外資又開始慢慢的買超,那是不是也適用於冬瓜模型?那他们又與自營商和投信有何不同之處呢?先謝謝芭樂大.
  • 悄悄話
  • 賤芭樂
  • 紅豆泥???我是偷懶看鉅亨網的數字,就直接KEY進去了。如果是買超30億跟買超32億的不同,影響很有限;不過萬一是買超15億,被我弄成賣超15億,那就不妙了,希望不是這種買(賣)超變賣(買)超的誤差......。偶再檢查一下,如果前者,偶,......,就算了啦;如果是後者那種誤差,偶......,偶會再緊急公告一次,也就再切腹一次......。