多尼多尼賤芭樂的快樂天堂，不只是重新開幕，而且終於有進階版了！
單純的部落格架構，已經無法滿足大大們對投資獲利方法與專業財經知識的需求，所以賤芭樂決定提升為二檔，將部落格進階成網站，成立芭樂園(www.guavafield.com/)，內容會更多元豐富之外，還可以讓大大們直接下載各式檔案，不用再麻煩大大們發信來索取，應該是比較方便。歡迎舊雨新知，有空到芭樂園逛逛囉。
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賤芭樂會不會因為MOU的關係，就開始愛上金融股？這是最近幾個月，法人朋友樂此不疲問偶的一個問題，因為他們都知道，賤芭樂不喜歡金融股，而且十年來都不喜歡。現在有沒有為了MOU而改變？呵呵，拍寫喔，並沒有！
首先賤芭樂還是再重申一次，偶愛不愛某個族群或某檔個股，是個人主觀評斷的結果，跟金融股會不會漲，完全是兩碼子事！就像蠻早以前賤芭樂PO過的一篇文：「如果你賭爛ㄚ扁，那你應該不適合玩短線」，內容已經說明的很清楚，不管我們愛還是不愛那檔股票，都請不要意氣用事，因為股票只有兩種，一種可以讓你賺到錢，另一種則無法讓你賺到錢，所以我們要關心的，不是你到底愛不愛它，而是能否順手的玩它（怎麼聽起來有點AA的）！所以偶不愛金融股，不過該玩它的時候，賤芭樂也都不會錯過滴。
至於賤芭樂不愛金融股的原因？之前好像有有寫過一點，今天就再針對兩點想法與大大們分享。請大大們參考一下『本國銀行資產品質評估分析表』(備註1)，那是由金管會銀行局編製的報表，大大們進入銀行局網站就查得到。賤芭樂就把96年8月（前年同期）、97年8月（去年同期）、98年8月（最新的）三個時間的報表放一起，看看台灣的銀行業資產品質如何。通常我們看銀行的資產品質，會看三個比率：逾放比率、壞帳覆蓋率，以及資本適足率。賤芭樂先用地球話解釋一下。
逾放比率：你借錢給A、B、C三人，一人借100萬，共借出去300萬，年利率都是5%，本來預計每個月可以收到利錢12500（(300 × 5% ÷ 12)），不過C那個王八蛋，已經三個月都不按期繳利息，理由一大堆，聽了就不爽。通常有制度的銀行，除了會派人去追殺C，不是啦，去跟C討錢之外，會計帳上就會將C借的那100萬，變成「逾期放款」，所以逾放比率就出來了，亦即100÷300＝33.3%。（專業定義：本金延期三個月，或本金未到期而利息已延滯六個月以上，應列為逾放款項。）
壞帳覆蓋率：還好C那個渾蛋，沒有真的給我落跑！不過看他那個衰樣，那筆100萬，以後恐怕要不回來了。按照銀行的會計規定，不能等到出事了才做動作，尤其是壞事，更得有前置作業，就是提列呆帳準備。所以有制度的銀行，會因為C的關係而提列100萬的壞帳準備，等到真的確定那筆錢泡湯了，會計就把「借款100萬」與「壞帳準備100萬」相抵。不過提醒大大喔，所謂提列壞帳準備，可不是嘴巴說說，或是電腦敲兩下就好了，銀行提列的100萬壞帳準備，可是得動用之前賺來的錢呢。所以萬一本來的壞帳準備不夠，必須增加提列，就得把之前賺的錢拿來貼，甚至不夠還得拿老本來湊，所以覆蓋率偏低的銀行，就算今年本來有賺，只要年底前一提列壞帳準備，呵呵，盈餘可能會歸零喔。（專業定義：針對逾放所提列的損失準備，俗稱「壞帳覆蓋率」，數字愈高，表示銀行承受損失能力愈高，銀行帳上顯示的獲利才愈紮實）
資本適足率：銀行局也沒提供細項，一般人也無法可了解，所以不提也罷。（基本上8%是合格分數）
OK，那本國銀行的資產品質，O不OK呢？96年8月的逾放比率：2.24%、97年8月的逾放比率：1.53%、98年8月的逾放比率：1.44%，看起來逐年下降，似乎還不賴；至於96年8月的壞帳覆蓋率：53.03%、97年8月的壞帳覆蓋率：67.75%、98年8月的壞帳覆蓋率：76.32%，也在進步，也不壞ㄚ，賤芭樂還不滿意？看數字的確是有再進步，不過…，事情並非像我們想像的那麼單純。
這樣說吧，本國銀行的營收最大來源，就是放款利息收入（國外銀行的營收與利潤來源，大多以手續費收入為主），亦即銀行如果不放款，等於賺不到錢，所以台灣的銀行都非常努力的衝放款業務，鼓勵公司企業來借錢，鼓勵消費者來借錢，貸款不夠可以信用卡，信用卡不夠可以現金卡。雖然說銀行放款本該評估風險，不過在這樣的架構下，本國銀行的放款標準，通常非~~~常具有人情味。更甚者，像C那種傢伙，明明已經還不出錢了，我們的銀行更是發揮人飢己飢、人溺己溺的精神，請C來另外借錢，再將新借的前償還舊債，這樣皆大歡喜，C也可以繼續活下去，銀行也不用提列呆帳與逾放，多好。另外，壞帳的提列，是要在錢賒出去時就作，而不是「確定」收不回來時才去作，所以壞帳準備只是一種「估計」出來的數字，而不是一般人以為的「死」數字。既是活數字，就可以有想像空間，就不免牽涉到估計者主觀的看法，就有可能在這個「估計數」上面，上下其手，達到粉飾或玩弄盈虧數字的目的。
真的啦，不是賤芭樂抹黑它們，而是上述的情況，迄今仍未消失，且花樣更多元化！所以每年到了11月，最晚12月中，本國銀行都會很有默契的公告：『為配合政府規定，符合國際潮流趨勢，並強化銀行資產品質，本公司決定提列XXX壞帳準備，……』。今年會不會？呵呵，當然會！就像哩咕哩咕新年財那部電影中，麻將大賽時劉青雲發飆的一句話：「裁判~~~，你們這裡可以打了又打，打了又打的喔，@#$%^……」。本國銀行的逾放與呆帳，對賤芭樂而言差不多就是如此，每年年底都說打的差不多了，明年還不是繼續打，不就是打了又打、打了又打？如果我們銀行的體質與經營方式不變，這樣的惡性循環是不會停止滴，所以賤芭樂不愛金融股。MOU？呵呵，再說吧，當哪一天我們的銀行，終於可以不再無止盡的打呆帳，賤芭樂就會愛它啦！
備註1：因為此檔案有三個sheet，沒辦法用貼圖的方式顯示，大大可以進金管會銀行局查。如果不想查但是又想看，麻煩發個mail告訴偶，賤芭樂就寄過去給您囉。(除了留一句：『我要，請寄給我』之外，請千萬記得提供您的信箱喔)
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這幾天的市場焦點，很理所當然的都集中在阿拜的身上，對於相信明天會更好，後勢依舊樂觀的看多者，信心喊話的說：「…阿聯央行表明將提供阿聯境內的銀行「額外資金」，因應「杜拜世界」要求展延債務清償時程的衝擊…」、「…，以現階段揭露的訊息來看，杜拜的負債金額及影響範圍若未擴及整個波灣國家，應屬於個體經濟問題，波及的層面應不大…」。至於一直詛咒市場趕快回檔的看空者，則火上加油的說：「…，杜拜800億美元債務達國內生產毛額的百分之百，引發倒債風波，其實全球其他富國的財政也暗藏危機。這些年，許多國家為遠離不景氣，同樣大舉借貸與支出，例如日本公債預估將在明年達到產出的200%，義大利則是127.3%，希臘113%，因此類似的情況將陸續出現…」。賤芭樂的看法呢？說真的，賤芭樂並不太關心以上的說法，因為杜拜事件根本不會影響賤芭樂的投資與操作
！
首先，對於很多專家說，由於新興國家的發展迅速，外資引進太多、債務累積速度太快，極易產生資本市場泡沫，所以阿拜會發生這樣的狀況，並無意外，早在他們的意料之中。恕賤芭樂沒禮貌的講一句，就是這些馬的天殺王八蛋，才會害總體經濟投資法蒙上陰影，甚至背負污名！早晚會出事？杜拜的過度舉債，雷曼兄弟的過度包裝結構債，美國低利率引發的房地產市場泡沫、博達虛灌營收的假帳等等，大師們都說這些本來就早晚會出事，所以他們是未卜先知的大師。不過投資人面對的問題只有兩個，第一，請問早晚，是早還是晚？如果早是多早，晚又會是多晚？阿拜舉債擴充經濟幾年了？雷曼兄弟發行結構債幾年了？博達掏空公司幾年了？但為啥ㄚ拜在2009/11/25出事，不是提前於2008/11/1（偶水某的生日），也不是拖延至2010/1/18（偶的生日）？雷曼兄弟在2008/9/15破產，9/11不是比較有感覺嗎？博達在2004/6/15才爆發，怎不選在6/6斷腸時？
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事件：看起來精明靈光，但是經常做事少根筋的勞方－陳疫中，平常就經常犯點小錯，也怪我自己婦人之仁吧（這是成語，不是歧視女性喔），總是選擇原諒他，一直給他機會，然後自己在後面拼命跟客戶道歉善後，不過，這次的事情大條了，我才知道，我的婦人之仁帶給我多大的後遺症……。
陳疫中，因為KEY錯客戶公司的名稱，因而把一件重要的海外申請案搞砸了，不但客戶的權益受損（客戶怒提訴訟也不無可能），連我辛苦了三個月該收的服務費用，也因而無法請款。他這傢伙，竟然給我的理由是：對不起嘛，我也不知道怎麼會KEY錯，會不會是電腦有問題ㄚ？那不然下次我再注意一下好了！草~~~~，馬的，看~~~~~~~，shit，你媽媽的咧！我真的受不了，實在太~~~~賭爛了，本來決定要予以實質的懲罰－減薪！結果問一問才發現，啥？我不能這樣懲罰他？！根據我詢問台北市勞工局的律師，律師的說法如下：
一、由於『損害賠償』並未涵蓋於勞基法與相關準則之中，因此當勞方執行業務不當（包括蓄意或疏失），導致公司出現實質損失（包括立即損失與潛在損失），即使已為明確事證，資方仍不得「私自」自勞方薪資中扣除任何金額。
二、若上述實質損失、協議賠償之金額與期限部分，均已為勞、資雙方認同，並簽署必要證明文件（公司自製、白紙黑字之證明書即可），資方方能「合法」自勞方薪資中扣除約定金額。
三、即使勞方執行業務不當導致公司出現實質損失，已為明確事證，但若勞、資雙方對上述實質損失部分並無共識，蒙受損失的雇主仍不得私自自勞方薪資中扣除任何金額。資方若執意追究，必須檢附相關憑證與資料，依『民法』之損害賠償事宜，直接向法院提起訴訟。
四、訴訟過程中，勞、資雙方雖已無共事之情誼，但資方不可因情緒不佳而開除或資遣勞方（勞基法第十二條雖有說明，不過看起來除非他殺人放火被判刑，否則我不能任意動到他）。
五、訴訟結束後，無論結果為何，勞、資雙方更無共事之情誼，即便如此，資方依然不可因心情不好而開除或資遣勞方（勞基法第十二條雖有說明，不過看起來除非他動手毆打我，否則我不能任意動到他）。
六、即使公司內規明文表示或勞方任職時有簽署約定，勞方執行業務疏失致使資方產生虧損，資方得「逕行」扣減勞方薪資，亦屬違法之內規！（『損害賠償』並未涵蓋於勞基法與相關準則，就算上述這樣寫在內規，一樣沒意義）
換句話說，即使勞方承認錯誤，但是只要他不同意我的處罰方式，我也不能怎樣，除非我願意大費周章的去法院告他？廚師把鹽當作糖來料理，害一堆客人退掉糖醋排骨，損失的金錢廚師不用負責？現在是怎樣，景氣不好，勞工很可憐，所以就算勞方犯錯，他也承認了，害我損失不眥，我還不能懲罰他，只能自認倒楣？我已經很有佛心了ㄋㄟ，唉~~~，氣到不行悶到爆的賤芭樂……。
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以股市表現來看，美股雖然也有反彈，不過跟全球股市的反彈幅度相比，美股表現只是平平；至於經濟數據，有些數據還不賴，有些就依然不盡理想。因此綜合來說，身為全球經濟領導者（至少目前還是），差點被金融海嘯淹到滅頂，昏迷指數一度接近三，還躺在加護病房的的美國，賤芭樂並沒感覺它有走出醫院的跡象ㄋㄟ……。
怎麼辦？面對一個身體狀況不佳的病人，醫生該怎麼辦？克魯曼大師的建議，有兩個方向。第一，FED利用降息來刺激經濟、提振消費的『貨幣政策』已經無效，所以FED不要自以為是的來亂就好了，不要只看到一些差強人意的經濟數據，或是油價攀升擔心通貨膨脹，就開始升息；第二，毆八馬擴大政府支出的『財政政策』，才是能夠讓美國走下病床、走出醫院、重新迎向陽光的唯一良藥，所以千萬千萬不能停藥，甚至還必須適度的增加劑量，才能早日讓美國恢復健康。只有小鳥腦的賤芭樂，是蠻認同克魯曼的啦。
不過美國的『大師』真的很多，而且不認同可魯曼的大師還更多耶。換句話說，克魯曼念茲在茲的擴大政府支出計畫，似乎被另一股力量阻止了！繼對恐龍級的金融業、汽車業紓困後，原本美國政府正商討救助美國中小企業，打算挪用7,000億美元銀行紓困基金中的部份（可能來自問題資產救助計畫（TARP）的資金，再加上現存的小企業局（SBA）貸款方案；另一選項則是承保小企業的貸款），來協助中小企業因應衰退，不過毆八馬倒是直接潑了克魯曼一桶冷水，他說：『美國經濟已經脫離谷底，美國已經不需要第二輪振興方案，美國的民眾要有耐心，振興方案生效需要時間，預計到今年稍後才會產生較大的影響，所以克魯曼不要再鬼叫鬼叫了……』。國家經濟委員會主席桑莫斯也附和毆八馬，認為救助美國中小企業這項提議，會使政府和納稅人暴露於過高的風險中。
美國中小企業在這波金融風暴中受創嚴重，加上泥菩薩銀行擔憂自身的資本需求，拒絕中小企業貸款，而不像其他產業有其他融資來源，中小企業的主要資金來源就是銀行，因此銀行若不借錢，中小企業當然會很慘。美國政府先前已採取行動救助中小企業，包括撥出7.3億美元振興資金，3月財部也宣布由TARP提撥150億美元，向銀行購買小企業局擔保的貸款，但這項計畫至今遲遲無法實施，因為貸款提供者一開始對TARP相關的主管薪酬限制有疑慮，因此不願配合。加上糟糕的6月就業率報告，使毆八馬政府的經濟管理信譽受損，被共和黨譙到無力，所以就一步步的往後退。這樣對嗎？賤芭樂這樣問吧，憂心忡忡的美國公民，面對令人失望的經濟消息該如何反應？大家應耐心地給毆八馬計畫足夠時間去發揮功效？或是應宣布計畫失敗，要求毆八馬政府全面喊停？類似的情境，以前是怎麼進行的？以前惡魔黨入侵地球，我們都怎麼做？
呵呵，以前拯救世界、對抗惡魔黨的重責大任，都嘛交給聯準會一肩扛起，而FED打擊惡魔黨的方法，就是以逐步降息來因應。一次降一些些，一直降到經濟反轉為止。有時惡魔黨暫時驗兵息鼓，FED就會停下來評估效果；如果經濟仍不振，表示惡魔黨還在肆虐，FED就繼續降息。總之隨著經濟衰退加深，聯準會就一再降息，2001年間就曾11度降息。接下來，經濟出現初期復甦跡象，聯準會停止降息，給降息發揮功效的時間；當情勢明朗，經濟成長速度仍不足以創造就業機會，再繼續降息，堅持到最後的結果，就是最後勝利總是站在正義的一方！堅持到底的FED，終能擊退惡魔黨，維繫了世界的和平。那現在呢？惡魔黨又來了，拯救地球的工作由FED交到了毆八馬的手上，雙方戰了一陣，目前戰事未修（糟糕的就業數字以及其他表現不佳的經濟數據，不就表示惡魔黨還沒走），那毆八馬拯救地球的工作，怎麼突然喊停了？！所以克魯曼很~~~火大，說美國將要變成煮熟的青蛙了！放在冷水中逐漸加熱的青蛙，渾然不覺自己正置身險境，以致被活活煮熟。
克魯曼大聲疾呼，美國現在面臨的就是悄悄到來的災難而不自知！拯救經濟的爭論，使得政策行動在完全發揮效果前已嚴重落後。去年冬季經濟陷入嚴重危機，大蕭條似乎可能重演。當時毆八馬以振興經濟計畫強力因應，即使該計畫不如某些人所想的強。但現在，嚴重危機已被隱伏中的更大威脅取代。大多數經濟預言者現在都看好美國國內生產毛額很快就會開始成長，但所有跡象都顯示會出現「失業型復甦」：失業率將持續攀升到明年，到2010年底仍會和目前一樣高。失業幾星期已夠糟了，數月或數年都沒工作更慘。這種情況一旦發生，是會發生在數以百萬計美國人身上的事，代表許多失業者將失去積蓄、住宅和更多東西，要避免這樣的結果，政府當然有必要迅速實施另一回合的財政振興經濟計畫，但因經濟崩潰情形已然結束，所有的急迫感似乎都消失了（以往三天兩頭惡魔黨就會派出機械獸襲擊，最近都沒啥動靜了耶），所以毆八馬並無任何行動的跡象，讓克魯曼一肚子火，是有跡可尋滴。
小鳥腦的賤芭樂有何看法？醫生用藥治病，總會或多或少出現副作用（吃感冒藥會頭暈，吃減肥藥會落賽），兩害相權取其輕，是該為了不讓副作用出現而停藥，還是先把重病治好，再慢慢化解副作用？賤芭樂當然認為病人就忍耐一下副作用吧，所以說，阿嬤，拜託妳啦，藥要吃啦，不要因為吃了會愛睏就不吃……。
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網友問，他最近在網路上看到了一些新聞，對某檔基金（備註1）頗為動心的，原因是如下，想問賤芭樂能不能投資這檔基金：
1.就算想投資A股，但台灣的投資者比較難直接投資到大陸的A股。
2.對大陸股市不熟，但採ETF可以避免選股的困擾。
3.中國大陸是今年最被看好的市場。雖然今年GDP不若以往，但目前預估仍有6%～8%的經濟成長率。另滬深300中金融股佔37％，網友也蠻看好大陸金融方面的發展前景。
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賤芭樂『無效退費』講座：公告五天，報名額滿，感謝支持！
先回答Alice有關『景氣領先指標6個月平滑化年變動率』的問題。這個指標，上次讓我在2002/2出場後，一直到2009/2才用再次出現進場的訊號，難不成中間這段大多頭時間，賤芭樂都沒投資？呵呵，賺錢已成興趣的我，當然不可能這樣。這就是利用總體經濟資料投資的好處，因為賤芭樂深深相信，即使某一指標對於投資進出場的研判很有用，但也決不能單靠該指標來投資！正因如此，賤芭樂才那麼無聊的把台灣所有相關單位的所有總經數據全都跑過（真的全部，所以很辛苦），再從其中歸納出一些個真正有用的依據，所以我不會只靠『景氣領先指標6個月平滑化年變動率』來決定台股票的進出時，就是這個道理(國外的總經資料更它奶奶的~~~多)。簡單舉例，女人只靠『一個』柏金包，就足以參加大大小小每個宴會？呵呵，沒有女人會這麼想吧！以後賤芭樂字會持續分享其他柏金包。
另一方面，經建會提供的是『6個月』平滑化變動率，賤芭樂的習慣，會自行設計『2個月』、『3個月』、『5個月』、『8個月』甚至更多條件再跑一次。坦白說，『6個月』平滑化變動率並不是最佳的！但是賤芭樂幹嘛跟大家說參考『6個月』的就可以？沒辦法，因為經建會只提供『6個月』的數據。要請大大們自行推算不同條件的數據？當然可以，不過似乎得下點功夫。好像是2年前吧，一對一教過個外資銀行理專，本來預計3小時課程要教很多東西，沒想到光是這個部份，教了快2小時都還教不完，所以賤芭樂就請大家參考經建會有提供的6個月平滑化變動率即可（不當法人，這樣的指標已經堪用了）。
今天想講的，算有點發牢騷。標題：『正因為小朋友只會哭鬧，所以大人投資才會輸多贏少』！怪了，大人投資不順，關小朋友啥事？呵呵，關係可大了！小孩子剛出生，因為不會講話寫字，所以一旦碰到不如意或困難之時，幾乎都用『哭鬧』來表達，這很正常，賤芭樂也沒意見。不過，當小孩三歲、四歲，雖然字辭懂得有限，不過已經會講話了，所以除了『哭鬧』之外，小朋友『應該』知道可以用別種方式來面對困難、解決問題，不過賤芭樂碰到的，大多數小朋友依然只會用『哭鬧』的方法來解決問題，誰造成的？當然就是我們大人囉！
怎麼說？面對就算已經會講話，卻還是喜歡用哭鬧方式來解決問題的小朋友，賤芭樂看到這些大人們抱持的態度，幾乎都是『妥協』！不想吵到別人，所以妥協；不想把事情搞得太麻煩，所以妥協；不覺得這個問題很嚴重，所以妥協；愛小孩就給他全部，所以妥協；……，總而言之，當大人們基於種種「看似合理」的理由而妥協，就造成小孩子完全了解到一件事情：『只要我哭哭鬧鬧，只要我認真的哭哭鬧鬧，只要我意志堅定的哭哭鬧鬧，我喜歡的東西都要得到，我不喜歡的狀況也都會被排除』，所以，小孩只會用『哭鬧』的方法來解決問題，誰造成的？當然就是我們大人囉！ㄚ這跟投資有啥關係？
除非從第一次開始投資就能持續的穩定獲利（還好賤芭樂不是這種洪福齊天的人），否則絕大多數人的投資過程，都充滿了失敗與懊悔，然後都會檢討與反省，那為何後來依然投資績效不如預期？其中一個關鍵，就是「妥協」！該進場時不進場，該出場時不出場；挑到好股票不敢進，聽到怪股票大膽買，明明心中早有定見，不過碰到狀況，定見通通變不見，這就叫做「妥協」！誰希望自己的小孩只會用哭鬧來解決問題？每個父母心中都嘛期待自己的小孩能懂得用其他方法來表達意見，但真的碰到了狀況，大人卻總是受到外界因素干擾，放棄原有定見，用「妥協」的方式來處理問題，長久如此，習慣如此，投資之時真的就能不受外界干擾，堅守心中主見嗎？當然不能！所以投資就會不順，總是看別人賺錢，自己再檢討反省，結果下次碰到了，卻又依然「妥協」，何必如此呢？各位睿智的大大們，投資要賺錢，當然要順勢，不過也要有定見。順勢的方法可以學，不過如何有定見？其實不太難，先教會家裡的小朋友，不再用哭鬧來解決問題吧！
投資賺錢的心得分享，都在賤芭樂的秘密基地裡https://blog.wearn.com/5364或https://blog.wearn.com/去蕪存菁煉金術）
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賤芭樂『無效退費』講座：https://www.wearn.com/mall/product.asp?mode=view&id=748
週四所講：理專怎麼可以在多頭的半路上建議客戶定期定額買基金？！因為那會變成『Λ型』扣款（就是倒V型），這樣的定期定額投資方式，除非投資人很厲害（或是運氣好），就在Λ的頂點附近獲利出場，否則一旦開始走Λ的右半邊，此種定期定額的惡夢就開始了。合理的定期定額投資方式，應該是『V型』定期定額。今天進入第二個問題，你(妳)到底買的是哪檔基金？
先用簡單的例子來說明（前幾天在TVBS邱沁宜的「Money我最大」節目中剛好沒講到的部份）。出門倒垃圾，我們會穿拖鞋或涼鞋；出門去跑步，我們會穿球鞋或慢跑鞋；出門喝喜酒，我們會穿皮鞋或高跟鞋，這個大家應該都可以認同喔。簡單來說，面對不同的情境，即使每雙都是鞋子，不過我們都知道要選擇「適合該情境」的鞋子來穿！我拿雙高跟鞋讓妳穿去倒垃圾？怪了點，不過無所謂，有些人就是出門要美美的，但是如果拿雙高跟鞋讓妳穿去參加NIKE路跑呢？人會跌翻、腳會痛死！反過來拎了雙拖鞋讓你去參加國際半導體台灣區研討會呢？你應該會被笑死！那為啥投資基金的時候，大大們不問問理專到底拿了雙怎樣的鞋子給你呢？
就以最簡單，大大們也最熟悉的台灣的股票型基金為例就好，台灣股票型基金檔數有多少？不算太多（全球型基金有213檔），不過也有118檔，其中哪些是拖鞋，哪些是慢跑鞋，哪些是高跟鞋，基金銷售人員有告訴各位大大嗎？呵呵，當然沒有，不是他們故意不講欺騙大大，而是他們自己都不知道！Alice，雖然我不知道三年前妳被遊說買了哪檔基金，不過想必也不知道該檔基金的專屬特性喔。先討論進場情境，股市若以簡單的分法，不外乎多頭、空頭、底部，所以至少這118檔基金在多頭、空頭、底部情境時的特性，大大們得要搞清楚（賣基金的人最該弄懂）。有些基金在多頭情境時漲的乒乓叫；有些基金在空頭情境時跌的慘歪歪；有些基金在底部的時候守的穩當當，換言之，正由於每個投資人都有自己的屬性與需求，所以面對不同的情境，當然就應該投資最符合自己屬性與需求的基金！
舉例來說，去年年底，台股一片烏雲蓋頂，日盛投信的Fanny推薦我進場買台股基金，我認同進場的時機（不過不認同定期定額，而應該是單筆）！當時她推薦給我的是日盛上選，淨值約20元，說台股從9000點跌到4、5000點，日盛上選還能維持20元的淨值，不錯吧，而且它屬於旗艦型的基金，……，總之很棒，不過賤芭樂並沒有買日盛上選，我單筆買的是日盛日盛，當時淨值還不到6塊半，Fanny氣壞了，說旗艦型的日盛上選我不要，怎麼會去買那檔只剩6塊多一點的日盛日盛（都是妳家的基金，小姐妳會不會罵太快了點）？呵呵，Fanny，關鍵就在『基金特性』囉！姑且不論當時的3955是否真的見底了，不過當時台股處於底部區，應該沒太大的問題吧，那單就這兩檔基金來看，底部的特性為何？誰比較會大漲大跌？誰比較抗漲抗跌？妳不知道吼，沒關係，我知道99.9999%的基金銷售人員都不知道，還好賤芭樂自己會評估，評估結果如下表：
很明顯的，當台股處於底部區時，兩檔基金的最大預期報酬率均＞最大潛在虧損率，表示都值得投資，不過日盛日盛的最大預期報酬率優於日盛上選；不過日盛日盛的最大潛在虧損率亦高於日盛上選，所以能夠承擔風險、習慣追求利潤的賤芭樂，應該要買哪一檔？當然是日盛日盛囉，那截至6月底，兩檔基金的表現狀況如何？請再看下表，
大大們有感覺了嗎？同樣的市場，同樣的漂亮進場時機，同樣都是股票型基金，但是投資結果卻是完全不同。根據基金特性，選擇適當的基金有多重要，以前大大們不知道，以後應該就瞭解了吧。Alice，妳的基金只有＋3%，一個原因是進場時機不好，另一個原因就是買的基金不好！哇咧，又寫太多了！歹勢啦，Alice、Kelly，妳們所提到經建會提供的『景氣領先指標6個月平滑化年變動率』和『景氣對策信號』使用問題，讓賤芭樂偷懶一下，下一篇再回答囉，假日嘛，大家就輕輕鬆鬆、快快樂樂的休息吧~~~！
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