之前賤芭樂有提到,利用領先指標來研判景氣的好壞,的確是有點門道,而台灣這一波景氣領先指標迄今已連續1 2個月走跌,且跌幅持續擴大,顯示未來36個月景氣仍將持續下滑。至於用領先指標來當作股市進出的依據?呵呵,更有意思了喔!直接看圖比較清楚。
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首先當然要定義紅線的頭跟底。
紅頭:已經突破15%且出現反轉向下的現象,所以AEG是頭;
紅底:已經跌破0%且出現反轉向上的現象,所以CI是底。
賤芭樂從頭演練一次囉!

時光先倒退至90年底,當時研判領先指標6個月平滑年化年變動率與台股之間的關聯時,發現紅線的頭(A)跟底(C),都比藍色的頭(B)(D)提早6個月。所以當91/6已經出現紅E之時,按照歷史軌跡,應該期待半年後台股會出現相對高點,我們就可以大舉放空。不過台股的高點竟然在F點出現,竟然幾乎與E同時,完全沒有遞延,之後就開始一路下跌,對於尚在等待的我們,等於錯失了一次放空的時機(嗯,指標遞延性消失,下次就不要等了)。

沒關係,那我們等作多的機會,等到紅底出現(已經跌破0%且出現反轉向上的現象),記取教訓、不要等待,立即進場,以免發生像上次一次錯失行情的扼腕。結果台股已經在藍色框框(91/10~92/4)打了兩個底,紅線卻始終沒有出現底部的證據,換言之,我們好像又錯失的底部進場的機會。(媽媽的咧,是在玩我嗎?)

再來,93/1紅頭G點出現,不等了!藍色H6617點立刻放空,呵呵,終於被我們抓到一次台股的頭部了吼!接下來就等紅底出現來回補!果然94/2出現紅底I點,可以回補了,94/3藍色J6055點回補,一年空單賺600點,OK啦!至少開張了!而且空單回捕後,當然立即做多,等紅頭出現再來出場!

這下好了,94/2佈建的多單,到目前為止,都沒有出現紅頭的訊號(已經突破15%且出現反轉向下的現象),台股早就已經先漲的翻天覆地,再跌的七葷八素了,結果我們還癡癡在等。多單也沒賣,空單也沒丟,現在該怎麼辦呢?

在研判總體經濟指標與股市之間的關係時,最怕就是遇到這種圖!因為你說它們有關係,93年之後的關係又變的不明顯;你說它們沒關係,93年以前的感覺又很好。那不就是要我碰運氣喔?所以說,賤芭樂對於領先指標的功能,就只用來研判未來半年景氣是否有轉好或變壞的機會,至於用來當作台股的進場依據,呵呵,偶是不予考慮啦!報告完畢!

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