第一段大會報告，截至2009/04/16(四)三大法人的持股成本分析：
外資：短線加碼期間自2009/3/11~2009/4/16，現累積買進789.99億（持股最高即為789.99億，真帶種），持股成本約5520點，預估「5400點為外資短多防守的底限」。
投信：短線加碼期間自2008/11/21~2009/4/16，現累積買進81.62億（持股最高時為3/17的131.56億，依然小買小賣），持股成本約4940點，預估「4800點為投信短多防守的底限」。
自營商：短線加碼期間自2009/3/11~2009/4/16，現累積買進177.68億（持股最高時為3/16的178.2億，好像又回頭加碼），持股成本約4940點，預估「5200點為自營商短多防守的底限」。
最近有朋友跟賤芭樂討論通貨緊縮，翻翻報紙，還真的很多人在探討照個議題。那賤芭樂就分享一下心得好了。首先，通貨緊縮是什麼？據諾貝爾經濟學獎得主薩繆爾的定義：「價格和成本正在普遍下降即是通貨緊縮」。另外也有說法是當消費者物價指數（CPI）連跌兩季，即表示已出現通貨緊縮。那目前全球的狀況為何？
就台灣而言，根據主計處發布最新物價報告指出，受需求不振的影響，3月份消費者物價（CPI）較上年同月跌0.15％，為連續兩個月下跌；經季節調整後的CPI較上月跌0.01％（月增率），為今年以來首呈下跌，此外併計第一季的CPI年增率為－0.01％，較主計處2月份預測的－0.23％略低。另外躉售物價（WPI）也連跌第五個月，3月年增率－9.20％，若非近一年台幣匯率貶值10.88％，躉售物價的跌幅將遠大於9.20％（匯率貶值有縮小跌幅(或提高漲幅)）。這項調查結果顯示，國內通縮壓力尚未消除。
日本的部份，3月份生產者物價與2月相比是下跌0.2％，不過YOY跌幅則達2.2％，為2002年5月以來的最大跌幅（彭博社先前針對經濟學者的預估調查為下跌1.8％）。2月份生產者物價指數經修正後年減1.6％。對於物價下跌的預期，將導致民眾延後消費，進而侵蝕企業獲利與迫使公司減薪，並引發需求再度下跌的惡性循環，民眾可能對於未來數月的通縮危機愈發憂心。
英國的部分，跟據官方數據顯示，包括房價在內的零售物價指標（RPI），顯示英國的RPI今年2月已由1月的0.1%滑落到0%，創下1960年以來最低紀錄。經濟專家表示，這是可以得到最接近通貨緊縮邊緣的數據，據此下去，通貨緊縮即將襲擊英國。
美國的部份，勞工部公佈3月PPI，經季節因素調整後下跌1.2％，跌幅高出市場預期的0.1％，並創下今年來最大跌幅。如果排除食品與能源成本，核心PPI則與上月持平，原本市場預期為增加0.1％。3月份PPI的意外下跌，也讓部分經濟學家擔心，通貨緊縮恐將浮現。
至於眾所期待的中國部份，在信貸增長與水電燃氣價格可能上漲的預期心理下，今年消費者物價指數預估值將由－1.5%，上調至－0.5%，不過通貨緊縮情況將持續至今年第三季末。
看起來，目前各國的一般物價水準雖下降，但幅度縮小，可能不足以造成通縮，加上以目前全球已開發國家當下的CPI尚未出現負成長，只是從2008年的高度通膨危機下滑而已，因此不屬於通縮。以過去100年美、英情況來看，發生通貨緊縮的機率極微，只有在1920~1930年物價持續下滑時，被公認為通貨緊縮，較近代的經驗則是1999~2006年的日本。所以要不要擔心出現通貨緊縮？賤芭樂認為應該不必擔心。
其次，就算真的發生了通貨緊縮，台灣經濟會怎樣？我們一面看圖，一面講會跟清楚。先看WPI與GNP的關聯圖。圖上數字有一堆，賤芭樂將其匯整如下：
A、95/08~96/12，WPI＋8.67%→－3.58%；GNP維持在＋5.0%以上高檔。
B、98/01~99/01，WPI＋7.24%→－10.11%；GNP＋6.0%降至＋3.3%。
C、00/07~01/12，WPI＋2.67%→－6.33%；GNP＋5.0%降至－5.0%。
D、02/09~03/06，WPI＋0.49%→＋1.94%；GNP＋6.7%降至－0.2%。
E、04/10~05/08，WPI＋11.85%→－1.86%；GNP＋9.0%降至＋2.0%。
F、08/07~08/12，WPI＋11.44%→－9.64%；GNP＋5.0%降至－8.6%。
大大們覺得如何？先不要管通貨緊縮的經濟定義，當WPI大幅下滑，表示台灣的經濟要垮了？從C跟F來看，WPI大跌，經濟成長率由正轉負，似乎支持這樣的結論；不過若看B跟D來看，WPI大跌，經濟成長率還能維持在＋2%以上，好像也沒那麼嚴重；再看A，WPI大跌，經濟成長率竟然維持＋5%以上高檔，看起來WPI爛，對台灣經濟似乎又沒啥衝擊；D區最妙，台灣經濟已經摔的喜累累，WPI反而微幅上升？怎麼感覺沒啥一致性。那用CPI來看呢？
甲、96/08~97/08，CPI＋5.04%→－0.57%；GNP＋6.12%→＋6.17%。
乙、98/11~99/11，CPI＋3.90%→－0.89%；GNP＋3.31%→＋6.60%。
丙、01/01~01/12，CPI＋2.36%→－1.68%；GNP＋0.61%→－1.48%。
丁、02/02~02/10，CPI＋1.42%→－1.70%；GNP＋1.34%→＋5.69%。
戊、05/08~06/09，CPI＋3.57%→－1.23%；GNP＋4.37%→＋5.34%。
己、07/10~08/12，CPI＋5.33%→＋1.27%；GNP＋6.35%→－8.36%。
從丙跟己來看，CPI大跌，經濟成長率由正轉負，似乎支持這樣的結論；不過若看甲跟戊來看，CPI大跌，經濟成長率還能維持在＋4%以上，好像也沒那麼嚴重；再看乙跟丁，CPI大跌，經濟成長率竟然反向增溫？
這下好玩了，現在台灣準備要玩哪一段？賤芭樂的小鳥腦還看不太出來，我只知道，就客觀的數據資料顯示，當WPI或CPI大跌之時，台灣的經濟表現未必會因此而慘兮兮，可能會不好，可能會更好（怎麼聽起來像廢話），既然如此，『通貨緊縮將導致台灣經濟更加疲弱』的說法，也就沒太大意義了，聽聽就好，不用自己嚇自己，大大們覺得呢。
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